Op 23 april publiceerde de AFM haar consultatie leidraad PARP ‘scenarioanalyses vanuit klantperspectief’. Wij onderschrijven het belang van het maken van scenarioanalyses door beleggingsondernemingen dan wel beheerders van beleggingsinstellingen die ook beleggingsdiensten aanbieden. Niettemin hebben we in onze reactie van 7 juni duidelijk gemaakt dat het opstellen van een leidraad niet het juiste instrument is om invulling te geven aan een Europese norm voor vermogensbeheerders.
Reikwijdte
Wij vinden dat niet alle beleggingsinstellingen onder de MiFID PARP regels vallen zoals door ESMA wordt bevestigd. De AFM zou in deze beleidsregel de reikwijdte voor vermogensbeheerders strakker moeten afbakenen. In de concept Leidraad maakt de AFM immers niet of onvoldoende onderscheid tussen verplichtingen die gelden voor financiële ondernemingen die verzekeringen of kredieten aanbieden enerzijds en financiële instrumenten of beleggingsproducten anderzijds.
‘KNVB’ criteria niet van toepassing
In de concept Leidraad wordt verwezen naar de KNVB-criteria die de AFM heeft ontwikkeld. Voor beleggingsondernemingen of fondsbeheerders met een MiFID-top-up zijn deze criteria niet van toepassing, juist omdat ESMA via haar Richtsnoeren invulling heeft gegeven aan product governance verplichtingen voor dit type financiële ondernemingen. Dit zou beter tot uitdrukking moeten komen in de finale beleidsregel.
Goldplating
Voor zover er aanvullende richtlijnen nodig zijn voor vermogensbeheerders over de PARP scenarioanalyses vanuit klantperspectief dan moet dit volgens ons op Europees niveau gebeuren en niet op nationaal niveau.
