De Europese Commissie presenteerde in november het Supplementary Pensions Package, met voorstellen om aanvullende pensioenen in Europa te versterken. Het pakket bestaat uit aanbevelingen voor lidstaten en wetgevende voorstellen voor zowel de herziening van de IORP II-richtlijn als de PEPP-verordening. Vanuit DUFAS verwelkomen we dit pakket als een belangrijke stap richting sterkere en toekomstbestendige aanvullende pensioenen in Europa. Goed functionerende pensioenstelsels zijn essentieel voor adequate inkomens na pensionering en als een sleutel voor het mobiliseren van langetermijnkapitaal voor de Europese economie. Daarmee sluit het pensioenpakket direct aan bij de bredere ambities van de Savings and Investment Union (SIU). In onze positie gaan we in op een aantal aandachtspunten en aanscherpingen die van belang zijn voor een werkbare uitvoering voor vermogensbeheerders.
IORP
Het verduidelijken van het Prudent Person Principle en het expliciet erkennen van langetermijnbeleggen, inclusief beleggingen in aandelen en illiquide activa, zal bijdragen aan betere pensioenuitkomsten en meer investeringen in Europa. Dit sluit goed aan bij de Nederlandse praktijk. Tegelijkertijd is het belangrijk om scherp te blijven op onderdelen die kunnen leiden tot onbedoelde effecten. Zo vraagt de voorgestelde kostentransparantie om een meer principle-based benadering, die recht doet aan collectieve risicodeling. Ook bij voorstellen rondom duty of care en performance monitoring benadrukken wij het belang van proportionaliteit en het voorkomen van kortetermijnprikkels. Tot slot zijn wij kritisch over de voorgestelde depositary-functie, waar bestaande nationale waarborgen al effectief zijn.
PEPP
Ten opzichte van eerdere voorstellen wordt de PEPP aanzienlijk geflexibiliseerd. De lage uptake van PEPP laat zien dat het huidige kader onvoldoende werkt. Wij ondersteunen voorstellen die de PEPP aantrekkelijker maken voor zowel aanbieders als deelnemers, zoals het schrappen van de verplichte Basic PEPP, meer ruimte voor lifecycle-beleggen en lagere distributiedrempels via execution-only kanalen. Cruciaal voor het succes van PEPP blijft gelijke fiscale behandeling door lidstaten. Zonder dit zal het product niet van de grond komen. Daarnaast benadrukken wij dat PEPP een complementaire rol moet spelen naast goed functionerende nationale pensioenstelsels, en deze niet mag ondermijnen.
Aanbevelingen
Wij staan positief tegenover de aanbevelingen over pensioenoverzichten, dashboards en automatische deelname. Deze kunnen lidstaten waar op dit moment nog geen solide pensioensysteem is opgebouwd stimuleren om hiermee aan de slag te gaan. Tegelijkertijd is het van belang dat deze aanbevelingen pragmatisch worden ingevuld en voortbouwen op bestaande, goed functionerende nationale systemen.
Vervolgproces
De voorstellen worden de komende periode besproken in het Europees Parlement en de Raad. Vanuit DUFAS blijven we actief betrokken bij dit proces en zullen we in gesprek blijven met Europese en nationale beleidsmakers.
