CONSULTATIE | DUFAS reageert op de consultatie van de Active Account Requirement onder EMIR
In november publiceerde ESMA een Discussion Paper over de condities voor de Active Account Requirement (AAR) onder EMIR 3. Vanuit DUFAS hebben we op deze paper gereageerd waarbij we steun uitspreken dat het naleven van de AAR geen buitensporige extra kosten mag opleveren. Tegelijkertijd spreken we enkele zorgen uit.
Vanuit DUFAS ondersteunen we het principe dat het aantonen van naleving van de Active Account Requirement (AAR) geen buitensporige extra kosten mag opleveren voor marktdeelnemers. Toch maken wij ons zorgen over de operationele en financiële lasten die voortvloeien uit de aanvullende informatie-eisen onder EMIR 3.0 AAR, evenals de noodzaak voor toezichthouders om bestaande informatie op een andere manier te beoordelen. Dit kan leiden tot hogere kosten voor zowel de sector als toezichthouders. We benadrukken dat standaardisatie van rapportage-eisen, zoals door ESMA voorgesteld, een cruciale voorwaarde is voor de voorgestelde verplichtingen.
Belangrijke punten:
- Extra informatie-eisen: We zijn bezorgd over de hoeveelheid extra informatie die deelnemers moeten leveren en de herziening van bestaande informatie door toezichthouders, wat operationele druk en kosten verhoogt.
- Derivatenclassificatie: De huidige indeling van derivaten in contractklassen en subcategorieën sluit niet aan bij de praktijk. We pleiten voor minder categorieën gebaseerd op omvang, omdat haar leden vooral derivaten met een looptijd van meer dan 15 jaar en volumes boven €50 miljoen gebruiken.
- Onduidelijkheden: Er zijn onduidelijkheden rond de interpretatie van ‘minder dan vijf subcategorieën met niet-nul transacties’ en de uitsluiting van transacties bij een EU-CCP. We roepen ESMA op om duidelijke numerieke voorbeelden te geven.
- Referentieperiode: We stellen voor om de referentieperiode voor de AAR te verlengen van zes maanden naar één jaar. Dit voorkomt dat extra transacties nodig zijn om aan de eisen te voldoen, vooral omdat handel in grote notionele bedragen niet altijd regelmatige activiteit weerspiegelt.
We waarderen de kans om input te leveren en steunen de doelstelling van transparantie en consistentie in derivatenrapportage onder EMIR 3.0. Wij blijven openstaan voor samenwerking met ESMA en andere belanghebbenden om de voorstellen te verfijnen en regelgeving beter af te stemmen op marktpraktijken.
Meer informatie
Wil je meer weten of heb je vragen hierover? Stuur een mail naar Daan Zebel, manager regulatory affairs bij DUFAS. Onze Expertgroep Marktinfrastructuur blijft de ontwikkelingen rond dit onderwerp actief volgen en delen met onze leden.
